“非农之(zhī)夜”不(bù)平静！

　　6月2日(rì)，美(měi)国劳工(gōng)部数据显示(shì)，美(měi)国5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月(yuè)以来最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业(yè)数(shù)据公(gōng)布后，美(měi)国国(guó)债价格(gé)盘(pán)中(zhōng)跳(tiào)水，收益(yì)率拉升，对利率前景更敏感的两年期美(měi)债收益率日(rì)内升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两周低位。互换合约(yuē)定价显(xiǎn)示，投资者预期的美联储(chǔ)7月加息几率增加，预计未来两次会(huì)议期(qī)间将加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指(zhǐ)集体高(gāo)开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯达(dá)克(kè)综合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创(chuàng)去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季(jì)报公布次日(rì)以(yǐ)来最(zuì)大涨(zhǎng)幅，报4282.37点(diǎn)，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国(guó)际(jì)原油盘(pán)中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离(lí)两个月低(dī)谷，但未能抹平(píng)全周跌幅，和布(bù)油均三(sān)周来首次累跌，市(shì)场焦点转向本周末的(de)OPEC+会议(yì)。黄金在(zài)美元和(hé)美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)反弹(dàn)的打击下持续(xù)下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究(jiū)院(yuàn)分析师徐颖(yǐng)表示，就(jiù)5月新增就业人数(shù)而言，美国劳动力市(shì)场存在韧性。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，5月美(měi)国非农(nóng)新(xīn)增(zēng)就(jiù)业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期的19万(wàn)人，同时(shí)4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业(yè)主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在(zài)教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业(yè)及(jí)商业服务(wù)（+6.4万(wàn)），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业(yè)人数减(jiǎn)少(shǎo)，私(sī)人服务行(xíng)业整体表(biǎo)现好于(yú)4月，生产部门就业稳(wěn)定，建筑业表(biǎo)现亮眼(yǎn)，与近期(qī)房地产市场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造(zào)业中非耐用品(pǐn)生产连续三个月就业人(rén)数减少，与制造业目前(qián)持续(xù)收缩的状态吻合。同微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人时她(tā)指出(chū)，5月非农就业报告(gào)也(yě)显示(shì)出就(jiù)业(yè)市场边际降(jiàng)温的(de)更(gèng)多(duō)迹象，5月失业人数增加(jiā)44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随(suí)着各行(xíng)业(yè)裁员人数的增加，失业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业(yè)率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)基(jī)本是(shì)60年代以来(lái)的最低水平，在失业率(lǜ)回(huí)升至4％之前，预计还不会引发(fā)市场和(hé)官(guān)方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场供需矛盾(dùn)仍在(zài)，但(dàn)随着需求降温，已经有所缓解(jiě)，体现为工(gōng)资(zī)上涨压力(lì)开始(shǐ)降温(wēn)，5月工(gōng)资增速(sù)环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预(yù)期(qī)，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期(qī)，工资对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的助推作用缓解后(hòu)，核(hé)心通(tōng)胀(zhàng)压力减弱，美联储进一步(bù)加息(xī)的必要性降低(dī)。

　　她表示，美(měi)联(lián)储(chǔ)6月利率会议“按兵不动”是(shì)大概率事件，还需要关注后续(xù)公(gōng)布的5月美国(guó)通胀数据，当(dāng)前(qián)的就(jiù)业市场状态(tài)可以支撑在通胀压力较大时继(jì)续加息。美联储(chǔ)利率会议落地前，市场步(bù)入振荡盘(pán)整状态，预计美(měi)元指(zhǐ)数在105附近偏强(qiáng)运行，随(suí)着美国政府债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题落地，美债收(shōu)益率风(fēng)险偏向上(shàng)行，预计国(guó)际金价在(zài)1950美(měi)元/盎司附近(jìn)筑(zhù)底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克(kè)+可能会进一步减产

　　据消息人士(shì)声称，在周日（6月4日）的(de)部长级会议(yì)上，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一步减(jiǎn)产，以提(tí)振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之一(yī)是额外减产约100万(wàn)桶(tǒng)/日。而(ér)此前有报道称，欧(ōu)佩克+不太可能在会(huì)议上决定进(jìn)一步削减石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着(zhe)更多的(de)不确(què)定性(xìng)，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成(chéng)员国(guó)之(zhī)间相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的市场份额(é)，这也让(ràng)分(fēn)析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧(ōu)佩(pèi)克+成员国在4月(yuè)份承(chéng)诺，从5月份开始(shǐ)自愿减产，不过(guò)这些行动(dòng)都(dōu)未能止住(zhù)油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣(chén)威胁要进一步(bù)减产，他告诫投机者要(yào)“当(dāng)心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙(shā)特能源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯官(guān)员(yuán)表示，他认(rèn)为(wèi)欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在年底前(qián)自行回(huí)升至每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克(kè)+会议之前做空原油，交(jiāo)易员永远不(bù)应该低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫地做出任(rèn)何决定，以使市场更加平(píng)衡。他似乎支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步减(jiǎn)产的可能性为(wèi)40％。他(tā)们写道(dào)：“各国石油(yóu)部长们决(jué)心避免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全(quán)球经济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致原油价(jià)格(gé)在六个月内(nèi)从(cóng)逾140美元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌(wū)克兰(lán)不会成为北(běi)约成(chéng)员(yuán)！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基在与爱(ài)沙尼亚总统的联合(hé)新闻发布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进(jìn)行期间(jiān)，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因(yīn)为(wèi)不想，而是因(yīn)为(wèi)目前(qián)很难。乌克兰(lán)只是希望(wàng)北约合作伙伴听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成(chéng)为北约成员(yuán)国之前需要更多(duō)安全保障，乌克兰(lán)需(xū)要把这(zhè)些保障都写(xiě)在纸上，直到乌克兰能(néng)真(zhēn)正获得安全保证(zhèng)，有资格成(chéng)为北约成(chéng)员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日(rì)报道，英国(guó)《金融时报》援引知(zhī)情(qíng)人士的话报(bào)道称，乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基向(xiàng)北约各国领导人明确表(biǎo)示，除非向基辅(fǔ)提供加入(rù)北约的路线图，否(fǒu)则他将不会出席7月举行的维(wéi)尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加(jiā)入(rù)北约的准(zhǔn)备，基辅正在等(děng)待北约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加(jiā)入北(běi)约一(yī)事，法(fǎ)国(guó)、德(dé)国等北约国家持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克(kè)当地时间6月(yuè)1日在奥斯陆参加北约外长会期间表示，德国不认为北约应该在近期内接纳乌克(kè)兰(lán)。此外(wài)，包(bāo)括法国(guó)在内(nèi)的其他(tā)一些北约成员(yuán)国(guó)也不希望乌(wū)克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市(shì)场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行(xíng)情。从(cóng)海外宏观层(céng)面(miàn)来看，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参议院通过债(zhài)务上限(xiàn)法案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务(wù)上限，避免了可(kě)能出现的(de)美国有史以来首次违约(yuē)，使得(dé)市场(chǎng)避险情绪消退。同时在(zài)美联(lián)储(chǔ)本月会议或暂停加息的预(yù)期推(tuī)动下，美元指(zhǐ)数回落至(zhì)一周低(dī)点，对(duì)风险(xiǎn)资(zī)产的压(yā)制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国5月(yuè)财新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于预期(qī)的数据改善了市场情绪(xù)，同时市场也在(zài)翘(qiào)首等待新(xīn)一(yī)轮稳(wěn)增长政策的出(chū)台。

　　天胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘(pán)，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现振荡微升，周度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市场利好支撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡(dàng)格(gé)局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消(xiāo)息比(bǐ)较热闹，前有云南(nán)旱(hàn)灾消息(xī)发(fā)酵，后有(yǒu)收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶期价终究支(zhī)撑不(bù)力(lì)，逐步归于平(píng)静。从整个(gè)5月(yuè)行情来看(kàn)，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月上(shàng)行，下(xià)半(bàn)月(yuè)回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品(pǐn)行情(qíng)分析系统(tǒng)监测显(xiǎn)示，5月沪(hù)胶持续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然(rán)橡胶盘(pán)面(miàn)微涨1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期(qī)受消息提振有小幅上行，但市场(chǎng)供多(duō)需(xū)少，终究(jiū)无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归来(lái)，市场传(chuán)言称(chēng)国储(chǔ)今年将(jiāng)收储10万吨(dūn)天然橡胶新(xīn)胶，天胶价(jià)格(gé)应(yīng)声上涨，影响持续(xù)多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠(dié)加产区(qū)降雨，市(shì)场(chǎng)氛(fēn)围再次(cì)提升，沪胶(jiāo)突破12300元(yuán)/吨，国(guó)产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实(shí)，市场影(yǐng)响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可(kě)以(yǐ)看到，继此前云(yún)南干旱传闻(wén)发酵后，5月以收储为核心(xīn)展开的新一季交(jiāo)割(gē)品博弈仍然激烈。中信建投期货能化分(fēn)析师(shī)童长征表示，天然(rán)橡胶(jiāo)此轮(lún)的上涨与(yǔ)下跌，与收储这一传(chuán)闻(wén)息息相关。他指出，国储收储的政(zhèng)治(zhì)、战略意义(yì)大于经济意义，橡(xiàng)胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业原料，是(shì)关(guān)系(xì)国计民生、国防安(ān)全的重要战略物资。毫无疑问(wèn)的是(shì)，对于全球来(lái)说，天然橡胶是严重(zhòng)过剩的。但(dàn)要考虑到一个事实：中国(guó)的天然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依(yī)赖进(jìn)口。从中国本身的(de)天然橡胶来(lái)说，是(shì)供不(bù)应求的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变(biàn)的国(guó)际政(zhèng)治格局(jú)中(zhōng)，对天(tiān)然橡胶的(de)储备其实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收(shōu)储(chǔ)传(chuán)闻(wén)的收储量为(wèi)10万吨(dūn)，收储的(de)对象(xiàng)是国产(chǎn)全乳胶（即(jí)期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然(rán)橡胶的年产量来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即(jí)便对中国(guó)全(quán)年的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡胶整体(tǐ)的(de)供求几无影响。但是如果收储的对(duì)象是交割品的(de)话，性质就(jiù)不同了(le)。因为目前全年国产全乳的最大产量不(bù)过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实(shí)占到相当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大(dà)的一个比例。”在(zài)童(tóng)长征看来，如果国储轮储橡胶事(shì)件成(chéng)立，根(gēn)据交割品(pǐn)的供(gōng)求判断影响(xiǎng)，再(zài)结合历史上收储的影响，RU的价格有可能会更上一层(céng)楼。但是，由(yóu)于(yú)整(zhěng)个(gè)事件的进程会非常缓慢，价(jià)格的反(fǎn)应不会即刻(kè)见效。

　　供应(yīng)旺季来(lái)袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物(wù)候条件的(de)改变(biàn)，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而(ér)天胶下游(yóu)需求(qiú)并未有趋势性(xìng)改善，胶微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人价(jià)上涨动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信(xìn)期货能化分(fēn)析师胡华钎(qiān)告诉记者(zhě)，目(mù)前全球天然橡胶供应进(jìn)入(rù)季(jì)节(jié)性的增产期(qī)，中国云(yún)南天然橡(xiàng)胶产区加速(sù)恢复(fù)开(kāi)割，预计6月中旬全面开割，海南(nán)产(chǎn)区已经(jīng)全面开割(gē)，海外(wài)越南天然橡胶产区也全(quán)面(miàn)开割(gē)，目前主(zhǔ)要(yào)产胶(jiāo)国产区(qū)逐渐进入雨季，物候(hòu)条件已经由差变(biàn)好。但(dàn)是(shì)由于(yú)目前天然橡胶上游原料价格(gé)相对偏低，胶农割(gē)胶积极性不(bù)高，加(jiā)工厂利润也偏低，工厂加工积(jī)极性(xìng)也(yě)不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端(duān)将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前(qián)云南产区大(dà)面积开割，预计(jì)后(hòu)市仍有(yǒu)较(jiào)多降雨，干(gàn)旱(hàn)情况已得到缓解(jiě)。海南(nán)日收(shōu)胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐(zhú)步上量，南部(bù)产(chǎn)出(chū)仍在低位，本(běn)周(zhōu)以及(jí)下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时根据历史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下(xià)橡(xiàng)胶产区(微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人qū)降(jiàng)雨量(liàng)虽然(rán)处于(yú)历史均值以下(xià)的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然(rán)能够保证。因(yīn)此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象(xiàng)不会是引发行情(qíng)上涨的主要(yào)因素。

　　从需求(qiú)端来(lái)看，东(dōng)证衍生品研究院能化高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎(tāi)用(yòng)原(yuán)料价(jià)格处于低位(wèi)，轮胎厂家(jiā)开工积(jī)极性尚可。而内销市(shì)场需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱，各层(céng)级(jí)经(jīng)销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗(hào)前期库存为主，对后市较为悲(bēi)观(guān)、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据(jù)显示，目前(qián)下游外贸(mào)订单(dān)充(chōng)足(zú)，加之(zhī)内销(xiāo)订单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产(chǎn)积极性(xìng)不减(jiǎn)。半钢(gāng)胎样本企业产能(néng)利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小降，个别企业因内销出货(huò)压力(lì)加大(dà)，为控制成品库存压力，存适度降(jiàng)负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，胡(hú)华(huá)钎(qiān)认为，目前天然(rán)橡胶基本面处于供(gōng)需两弱的格局(jú)中，尤其是下游需求分歧较大。“主要(yào)是不同(tóng)的市场主体(tǐ)预期不同，但是整体来说(shuō)此前市场对今年的预期过高。从下游轮(lún)胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和出口同(tóng)比(bǐ)数据还(hái)是不错(cuò)的(de)，反映国内实际需求并(bìng)不差。但是从汽车行业来看，由(yóu)于汽车刺激政(zhèng)策退(tuì)出(chū)，今年国内汽车市场(chǎng)相对(duì)疲软，价(jià)格(gé)战(zhàn)等负面消息较多，市场总体(tǐ)上(shàng)偏悲观。此外，青岛(dǎo)地(dì)区(qū)天然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人认为是国内需求(qiú)不行(xíng)，但是其(qí)实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡(hú)华钎(qiān)看来，目(mù)前主要还是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价(jià)走(zǒu)势，一(yī)方面(miàn)中国(guó)经济(jì)复苏进程、人民币汇率波(bō)动(dòng)；另一方面(miàn)美联储加息进程，以及美国银行危(wēi)机和美债(zhài)上限(xiàn)问题等(děng)。看向下半年，他认为(wèi)天然橡胶基(jī)本面仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预(yù)计比上半年好(hǎo)，比如美(měi)联储(chǔ)加息步伐(fá)暂缓、国(guó)内经济回暖(nuǎn)等(děng)，因此(cǐ)对(duì)天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主要跟随宏观因素(sù)波(bō)动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然(rán)是主导后市(shì)胶价走势的主要(yào)因素(sù)，随着各产区开割后产量(liàng)逐渐(jiàn)增(zēng)加，海外恢复速度(dù)仍然偏(piān)慢(màn)，预计干胶的(de)数量(liàng)并不(bù)会少(shǎo)，包(bāo)括今年交(jiāo)割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍(réng)然偏(piān)空(kōng)，后市(shì)预计存在下(xià)跌(diē)的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端(duān)没有天气影(yǐng)响(xiǎng)的情况下(xià)，后续主导胶价的因(yīn)素主要在需求端(duān)。从下半年来(lái)看，外需受海外经济衰退和汽(qì)车半导体短缺影(yǐng)响，预计难(nán)有起色(sè)。外(wài)需走弱也导致(zhì)海外货(huò)源涌入国内(nèi)，对国内现货端构(gòu)成压力。内需方面，春节(jié)前市场基(jī)于内(nèi)需复苏的逻(luó)辑，已经出(chū)现一波反弹行情，但节后市场从交易预期开始(shǐ)转向交易(yì)现(xiàn)实(shí)，由于国(guó)内需求复(fù)苏不及预期(qī)，胶价(jià)因(yīn)此(cǐ)持续(xù)承(chéng)压运行。整体来看(kàn)，她表(biǎo)示短期胶价基本面缺乏(fá)向上驱动(dòng)，只(zhǐ)有(yǒu)价格的绝对低位才能刺激(jī)有效的去库和资(zī)金(jīn)再次做多的意愿(yuàn)。后续还(hái)需继续关注天气(qì)端是否有(yǒu)扰动因素(sù)，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或将带(dài)来新(xīn)的阶段性(xìng)行情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

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